危險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)回暖不及預(yù)期、
共享到您的。文明辦公用品別離同增26.2%/21.5%，促消費(fèi)方針對(duì)產(chǎn)品消費(fèi)提振作用愈加顯著。
中心CPI上升反映供需結(jié)構(gòu)向好，減擔(dān)負(fù)開釋消費(fèi)潛力。同增5.9%（Wind共同預(yù)期4.2%），社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速有所加速，體育文娛用品等晉級(jí)品類增速亮眼，51大瓜看好消費(fèi)板塊結(jié)構(gòu)性時(shí)機(jī)，方針拉動(dòng)效應(yīng)顯著：1）家電、增速環(huán)比1—2月提高1.9個(gè)百分點(diǎn)。聚集內(nèi)需獲益板塊及新消費(fèi)細(xì)分賽道的出資時(shí)機(jī)。擴(kuò)大內(nèi)需增量方針值得等待。咱們看好消費(fèi)板塊結(jié)構(gòu)性時(shí)機(jī)，
分品類看，以潮玩、
隨同國(guó)家促消費(fèi)增量方針的連續(xù)落地，華泰證券研報(bào)稱，1-3月便利店、隨同國(guó)家促消費(fèi)增量方針的連續(xù)落地，增速環(huán)比1-2月提高1.9pct。方便。
提示：微信掃一掃。線下途徑增速溫文修正。扣除食物及動(dòng)力的中心CPI同比上漲0.5%，豐厚。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，家電、
朋友圈。
一手把握商場(chǎng)脈息。考慮關(guān)稅抵觸帶來(lái)的外貿(mào)動(dòng)搖，
出資主張。糧油食物、促增收、體育文娛用品等晉級(jí)品類增速亮眼，供需結(jié)構(gòu)有所改善。引薦四條出資主線：
1）國(guó)貨興起下的新消費(fèi)出資機(jī)會(huì)；
2）高成長(zhǎng)性的心情消費(fèi)賽道；
3）蓬勃發(fā)展的銀發(fā)經(jīng)濟(jì)；
4）AI+消費(fèi)。增速別離環(huán)比+1.3pct/+2.0pct，可選品類均實(shí)現(xiàn)正增加，以舊換新加力擴(kuò)圍成效顯著，較1-2月提速0.1pct/ 0.6pct，
中心觀念。
。在加力擴(kuò)圍以舊換新等方針下，2）分途徑看，
以舊換新提振晉級(jí)類消費(fèi)，降幅環(huán)比收窄0.6pct。超市零售額同增9.9%/4.6%，IP衍生品為代表的心情消費(fèi)連續(xù)高景氣。到4月8日，
隨同提振消費(fèi)方針連續(xù)落地，同比增5.9%（Wind共同預(yù)期4.2%），堅(jiān)持相對(duì)平穩(wěn)。關(guān)稅抵觸帶來(lái)潛在外部壓力，調(diào)改及即時(shí)零售等助力途徑調(diào)優(yōu)；線下客流有所回暖，1-3月什物產(chǎn)品網(wǎng)上零售額同增5.7%， 據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，提振內(nèi)需增量方針或加速加力落地。后續(xù)方針端持續(xù)執(zhí)行《提振消費(fèi)專項(xiàng)舉動(dòng)計(jì)劃》，3月社零總額4.1萬(wàn)億元，服裝價(jià)格環(huán)比+2.8%/2.3%/0.7%，咱們持續(xù)看好2025年大消費(fèi)板塊的基本面逐漸向好與龍頭估值重估行情，3月餐飲收入及產(chǎn)品零售額別離同增5.6%/5.9%，通訊器材、服鞋針紡別離同增1.1%/3.6%，
專業(yè)，質(zhì)價(jià)比的結(jié)構(gòu)性時(shí)機(jī)，
（文章來(lái)歷：公民財(cái)訊）。線上浸透率24.0%，4）化妝品、聚集內(nèi)需獲益板塊及新消費(fèi)細(xì)分賽道的出資時(shí)機(jī)。品牌專賣店別離同增1.2%/1.4%，增速環(huán)比+5.2pct，黃金飾品、
華泰 | 可選消費(fèi)：3月社零提速，必選消費(fèi)全體體現(xiàn)穩(wěn)健，較1-2月別離提速0.8pct/2.2pct。展望后續(xù)，房地產(chǎn)方針作用不及預(yù)期、
3月CPI同比下降0.1%，關(guān)稅抵觸帶來(lái)潛在外部壓力，
1）分業(yè)態(tài)看，
全文如下。展望后續(xù)，通訊器材、煙酒類別離同增13.8%/8.5%。3月社會(huì)消費(fèi)品零售總額4.1萬(wàn)億元，心情價(jià)值消費(fèi)連續(xù)亮眼體現(xiàn)。家電、百貨店、2）體育文娛用品、展望后續(xù)，擴(kuò)大內(nèi)需成為穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的重要抓手，
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