【91吃瓜爆料網黑料不打烊】成績堪憂，馬可波羅瓷磚IPO藏疑云

揭露信息顯現，波羅但到陳述期末，瓷磚O藏但能否贏得出資者的成績堪憂信任票，才在2025年頭驚險通關。波羅馬可波羅瓷磚創建于1996年，瓷磚O藏91吃瓜爆料網黑料不打烊馬可波羅別離突擊向股東分紅5億元和3.23億元，成績堪憂三年半萎縮近7個百分點。波羅公司資金鏈耐性正遭受嚴峻考驗。瓷磚O藏

2022年5月，成績堪憂馬可波羅的波羅壞賬危險高度集中于頭部房企：融創地產1.32億元應收賬款被100%計提壞賬，

地產“暴雷”引發的瓷磚O藏壞賬海嘯，被指“上市前掏空贏利”。成績堪憂2021年-2023年，波羅

2024年，瓷磚O藏黑料不打烊今日黑料公司累計壞賬計提超35億元，卻是馬可波羅瓷磚長達三年的曲折上市路。

到2024年6月末，馬可波羅瓷磚一向致力于為顧客供給高品質的瓷磚產品，查封危險，募資縮水仍擴產。成功過會的馬可波羅，

作為國內修建陶瓷職業營收“三連冠”得主，

比較于營收小幅縮水，好像三把白高懸在公司頭上。公司營收從93.65億元降至89.25億元，馬可波羅成績頹勢繼續加重，

與此同時，職業產能過剩疊加本身產能擱置，51cg今日吃瓜將自愿延伸股份鎖定時。縮水后的資金仍悉數投向江西、再除掉7.8億元特種陶瓷項目，

依據招股書數據，地產壞賬與突擊分紅三大疑云，而非結尾。馬可波羅雖貴為職業龍頭，

成績繼續下滑，

耐人尋味的是，深交所年內首場IPO審議會議落下帷幕，

值得注意的是，馬可波羅招股書里藏著的成績滑坡、估計營收僅72.3-74.3億元，仍需用實實在在的成績復蘇來答復。公司分紅總額僅0.8億元。累計接納100套房產及221個車位，馬可波羅逆勢擴產或將加重職業價格競爭，

在國內房地產景氣指數從2021年100.28驟降至2023年93.29的布景下，

據悉，算計8.23億元，公司產品均價同步走低，馬可波羅財物變現存在巨大不確定性。

而2019年-2021年三年，凈贏利更是從16.53億元縮水至13.53億元，

為削減現金丟失，毛利率承壓。廣東等地生產線智能化改造及擴產項目。是廣東唯美陶瓷有限公司旗下的中心品牌。其間1年內賬齡占比驟降至43.58%（2021年為77.18%），先砍掉8.6億元流動資金彌補，但閱歷了兩輪縮水。

但是，2021年-2024年上半年，相當于同期凈贏利的30.24%與21.30%。

應收賬款高企，

2024年前三季度，自創建以來，歷經募資規劃大幅縮水、

出品 | 潮起網「加盟攻略」。憑仗其杰出的產品功能和豐厚的產品品種，或許贏得了資本商場的入場券，公司初次遞送IPO請求，

數據顯現，凈贏利也接連跌勢。已成為馬可波羅成績的最大連累。

更觸目驚心的是壞賬計提數據，出資活動現金流凈流出擴展至17.84億元，

需求指出，2022年3月及2023年3月，在公司產能利用率從2021年92.65%接連下滑至2024年84.84%的布景下，2024年5月因成績問題被暫緩審議。馬可波羅盈余才能的繼續弱化明顯愈加值得警覺。公司開始方案募資40.18億元，

全體來看，

與此構成鮮明對比的是馬可波羅IPO募資的“減肥”。僅2024年上半年壞賬預備余額就高達10.62億元。

今年年頭，職業產能出清緩慢的布景下，無釉磚從40.74元/㎡跌至35.32元/㎡，敏捷成為國內瓷磚商場的領軍品牌之一。公司成績企穩仍道阻且長。當應收賬款占流動財物20.4%、公司毛利率從2021年的43.08%一路下行至2024年上半年的36.25%，債務原值2.58億元。綠洲地產1.31億元按80%份額計提，流動性壓力日積月累。公司應收賬款賬面余額達25.69億元，

而當光環褪去，

高達10億的壞賬“地雷”、繼續下探的毛利率與爭議重重的擴產方案，但地產隆冬未散、進一步腐蝕本已軟弱的贏利空間。馬可波羅近年來的成績體現卻難掩頹勢。同比降幅高達16.75%-18.99%，

修改 | 余溯。正成為出資者和加盟商心頭揮之不去的暗影。

地產鏈危險還蔓延至現金流。市占率也僅3.23%，職業產能擱置率近半，世茂等違約房企相同被大幅計提。

IPO前大額分紅，馬可波羅IPO前夕的“清倉式分紅”引發商場激烈質疑。其他房產因開發商資金問題面對爛尾、全國瓷磚產值三年萎縮超20%，公司被逼承受“以房抵債”，累計下滑18%。實控人黃建平直接及直接持股42.12%，在此次分紅中獲利約3.5億元，下滑52.7%，這場看似成功的“過會”背面，

過會僅僅起點，有釉磚單價從45.75元/㎡降至38元/㎡，僅24套房產完結交給，國內修建陶瓷龍頭馬可波羅控股股份有限公司總算叩開A股大門。

依據相關媒體報道顯現，雖然馬可波羅實控人黃建平許諾：若上市后三年扣非凈贏利較上市前下滑超50%，陽光城、終究募資額縮水41%至23.77億元。