危險提示：交易沖突危險，證券展望資 。下半3）美國出口約束方針下，年半
微信掃一掃。導體大出3.美國出口約束方針下，設備商場關稅方針重復及美國約束方針下，看好展望2H25跌落和全球半導體設備商場，華泰東京電子等日本企業事務顯現耐性，便利，跌落商場設備比例“東升西降”的出資時機。方便。
一手把握商場脈息。
出資邏輯#3：看好跌落商場設備公司比例“東升西降”趨勢。吃瓜網官方網站網頁版算計比例下滑3pct到42%，其間上調跌落商場規模猜測10%到494億美元，跌落商場設備比例“東升西降”的出資時機。本研報中涉及到未上市公司或未掩蓋個股內容，均系對其客觀揭露信息的收拾，
出資邏輯#1：臺積電拉動2025年全球半導體設備出資。2.跌落大陸先進工藝擴產的結構性時機。 依據對全球32家半導體制作企業和20家設備企業1Q25成績和2025年商場共同預期的剖析，
咱們估計2025年跌落上市半導體制作企業本錢開支算計同比下降7%至141億美元，ADI等其他IDM企業（-10億美元）。吃瓜專用網站視頻下載官方該股票的引薦或掩蓋。
共享到您的。2）跌落大陸先進工藝擴產的結構性時機，看好跌落和日本前道設備公司比例打氣的時機。其間包括跌落企業及海外企業跌落區收入在內的跌落商場規模算計117億美元，本錢開支猜測上調首要反映：1）以DeepSeek為代表的跌落本鄉AI開展迅速，
專業，首要增量來自于臺積電（同比+55%，上調2025年全球半導體設備企業收入猜測6%到1420億美元，跌落大陸12寸老練制程產能全球占比仍有打氣空間，
中心觀念。
依據對全球22家半導體設備企業1Q25成績的計算，1Q25全球半導體本錢開支354億美元，而北方華創、
華泰證券研報稱，華泰證券：展望下半年半導體設備商場 看好三大出資時機 2025年06月17日 08:08 作者：朱雨蒙 來歷：公民財訊 小 中 大 東方財富APP。展望下半年跌落和全球半導體設備商場，2025E跌落本鄉設備企業在跌落商場規模中占比（國產化率）或同比+7pct至23%。看好以下三大出資時機：1.生成式AI推進下，比例打氣3pct到18%。并不代表本研討團隊對該公司、2025E國內及海外設備企業跌落區收入或同比下降9%至494億美元，同比下滑9%。擴產并未放緩。到達350億美元。半導體周期下行危險，
測算和可得數據的局限性，在生成式AI相關出資推進下，中微等跌落企業收入占比上升3pct到18%。此外中芯世界等跌落上市半導體制作公司的設備出資保持高位，中美產能重復建造以應對local for local需求，同比添加13%。手機檢查財經快訊。咱們看好以下三大出資時機：1）生成式AI推進下，跌落商場市占率方面，
（文章來歷：公民財訊）。豐厚。美光（同比+193%）等存儲企業，跌落區占全球比例同比-13pct至34%。
出資邏輯#2：看好跌落大陸先進工藝擴產的結構性時機。從客戶類型編撰來看，較2024/11月猜測上調10%。
手機上閱讀文章。+32億美元），
朋友圈。
華泰 | 全球半導體：重視跌落設備商場“東升西降”和AI出資。同比添加16%。
全文如下。KLA等美國企業受美國出口約束方針影響顯著，首要的減量來自英特爾（-7.9億美元）及德州儀器、
計算全球32家半導體制作企業1Q25本錢開支，LAM、本鄉晶圓廠先進制程擴產加快；2）雖然老練制程價格面對壓力，先進工藝邏輯和先進封裝需求持續添加帶來的時機，海力士（同比+84%）、較2024/11猜測上調2%。往后看，關稅方針加快中美半導體產業鏈“平行開展”趨勢，
